Märkte bereiten sich auf EZB-Zinserhöhungen vor: Kreditkosten steigen bereits

Die Finanzmärkte der Eurozone haben die erwartete Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank um 0,25 Prozentpunkte faktisch bereits eingepreist. Dies belegt die Dynamik des Interbankenzinssatzes Euribor, der seit dem Ende der letzten Sitzung der Regulierungsbehörde stetig steigt und sich der Marke von 2,20% nähert.

Experten weisen darauf hin, dass der Markt nicht auf die EZB-Sitzung im Juni gewartet hat, sondern bereits im Vorfeld damit begann, seine Erwartungen anzupassen. Im April schwankte der Euribor-Zinssatz in einer Spanne von 2,075% bis 2,243%, was auf eine allmähliche Straffung der Finanzierungsbedingungen hindeutet.

Die steigenden Zinsen spiegeln sich bereits in den Kreditkosten wider. Laut EZB-Chefin Christine Lagarde stieg die durchschnittliche Rendite von Unternehmensanleihen im März auf 3,9%, verglichen mit 3,5% im Vormonat. Dies bedeutet, dass es für Unternehmen und Banken teurer wird, Finanzierungen aufzunehmen.

Gleichzeitig verschärfen die Banken ihre Kreditvergabebedingungen. Laut der jüngsten EZB-Studie wurden die Kriterien für die Kreditvergabe im ersten Quartal 2026 vor dem Hintergrund steigender wirtschaftlicher Risiken strenger. Die Nachfrage nach Krediten, insbesondere für Investitionen, begann ebenfalls zu sinken, was auf ein zurückhaltendes Geschäftsverhalten hindeutet.

Ein zusätzlicher Vorsichtsfaktor bleibt die hohe Belastung des Bankensektors. In einigen Ländern liegt das Verhältnis von Krediten zu Einlagen bei über 100%, was die Risiken erhöht und Finanzinstitute dazu zwingt, konservativer zu agieren.

Gleichzeitig betonen Experten, dass die Zinserhöhungen wahrscheinlich moderat ausfallen werden und sich der Markt bereits teilweise an die neuen Bedingungen angepasst hat.