Kipras banku sistēma kārtējo reizi nonākusi eirozonas finanšu analītiķu uzmanības lokā. Saskaņā ar Kipras Centrālās bankas datiem par 2026. gada martu, republika saglabā valsts statusu ar viszemākajām depozītu procentu likmēm starp visām eirozonas valstīm. Tajā pašā laikā kredītu likmes Kiprā gandrīz neatšķiras no vidējām Eiropā.

Šāda kombinācija šķiet paradoksāla: Kipras bankas noguldītājiem piedāvā minimālu ienesīgumu, bet iedzīvotājiem un uzņēmumiem izsniedz kredītus praktiski pēc visas Eiropas likmēm. Eksperti to saista galvenokārt ar nepieredzēti augsto banku sistēmas likviditāti un ierobežoto konkurenci valsts banku sektorā.

Viszemākās depozītu likmes eirozonā

Saskaņā ar Kipras Centrālās bankas datiem, mājsaimniecību termiņnoguldījumu procentu likme uz laiku līdz vienam gadam 2026. gada martā bija tikai 1,18%. Nefinanšu sabiedrībām šis rādītājs sasniedza 1,39%.

Salīdzinājumam, daudzās eirozonas valstīs pēc Eiropas Centrālās bankas likmju paaugstināšanas bankas bija spiestas ievērojami palielināt noguldījumu ienesīgumu, lai noturētu klientus un piesaistītu likviditāti. Kiprā tas praktiski nav noticis.

Pats regulators Kipras depozītu likmes tieši dēvē par «novirzes rādītāju» eirozonai.

Galvenais iemesls — likviditātes pārpalikums banku sistēmā. Likviditātes seguma rādītājs (LCR) Kiprā sasniedzis 315%, kamēr vidējais rādītājs eirozonā ir aptuveni 186%, bet Eiropas Savienībā — 163%.

Tas nozīmē, ka Kipras bankām ir milzīgas brīvo līdzekļu rezerves un tām faktiski nav nepieciešams aktīvi piesaistīt jaunus depozītus. Atšķirībā no Vācijas, Francijas vai Nīderlandes bankām, tām nav jākonkurē par noguldītājiem, paaugstinot likmes.

Kredīti — gandrīz kā Eiropā

Tajā pašā laikā kreditēšanas izmaksas Kiprā joprojām ir tuvas eirozonas vidējām vērtībām.

Patēriņa kredītu likme martā samazinājās līdz 6,79%, bet hipotekārie kredīti, turpretim, kļuva dārgāki — līdz 3,86%.

Kredīti uzņēmējdarbībai līdz 1 miljona eiro apmērā tika izsniegti vidēji par 4,40%, bet lielie korporatīvie kredīti — par 4,10%.

Kipras Centrālā banka atzīmē, ka esošajiem kredītiem marža attiecībā pret eirozonas mediāno līmeni faktiski ir nulle mājsaimniecībām un ir tikai 0,4% nefinanšu sabiedrībām.

Īpaši zīmīgs ir hipotekārais tirgus. Jauniem mājokļa kredītiem likmes Kiprā ir pat nedaudz zemākas par vidējām Eiropā — par aptuveni 0,2%.

Tas padara Kipras nekustamo īpašumu tirgu salīdzinoši pieejamu no finansēšanas viedokļa un atbalsta būvniecības sektoru, kas joprojām ir viens no galvenajiem valsts ekonomikas dzinējspēkiem.

Kāpēc Kipra atšķiras no pārējās Eiropas

Ekonomisti uzskata, ka pašreizējais Kipras banku sistēmas modelis ir tiešas 2013. gada krīzes sekas.

Pēc smagā banku sabrukuma republikas bankas krasi pastiprināja kredītpolitiku, samazināja riska darījumus un sāka uzkrāt likviditāti. Daudzu gadu garumā depozītu apjoms auga straujāk nekā izsniegto kredītu apjoms.

Rezultātā banku sistēma 2026. gadu sagaidīja ar vienu no augstākajiem likviditātes līmeņiem visā eirozonā.

Vēl viens svarīgs faktors — ierobežota konkurence. Kipras banku tirgus ir salīdzinoši neliels un augsti koncentrēts. Dažas lielas bankas kontrolē ievērojamu sektora daļu, kas nozīmē, ka spiediens uz procentu likmēm joprojām ir vājš.

Konkurētspējīgākās Eiropas banku sistēmās klienti aktīvi pārvietoja līdzekļus starp bankām, meklējot izdevīgākus nosacījumus. Kiprā šāda dinamika praktiski nav novērojama.

ECB politika Kiprā strādā vājāk

Analītiķu īpašu uzmanību piesaista tā saucamais procentu likmju pārneses mehānisms — pass-through. Tas parāda, cik ātri Eiropas Centrālās bankas lēmumi atspoguļojas banku likmēs.

Kiprā šis mehānisms darbojas ievērojami vājāk nekā lielākajā daļā eirozonas valstu.

Kad ECB paaugstināja likmes 2022.–2023. gadā, Kipras bankas ievērojami lēnāk palielināja depozītu ienesīgumu. Turpmākās monetārās politikas mīkstināšanas periodā situācija arī attīstījās citādāk nekā vidēji Eiropā.

Saskaņā ar Kipras Centrālās bankas datiem, likmju izmaiņu pārnese uz jaunajiem depozītiem valstī joprojām ir viena no vājākajām eirozonā gan iedzīvotājiem, gan uzņēmējdarbībai.

Faktiski tas nozīmē, ka ECB lēmumiem uz Kipras banku sektoru ir ierobežotāka ietekme nekā uz vairuma Eiropas valstu bankām.

Bankas iegūst, noguldītāji — nē

Izveidojušais modelis ir ārkārtīgi izdevīgs pašām bankām.

Tās saņem:

• lētus depozītus;
• augstu likviditāti;
• kredītu likmes visas Eiropas līmenī;
• stabilu procentu maržu.

Noguldītājiem situācija izskatās mazāk pievilcīga. Zemas likmes nozīmē vāju uzkrājumu ienesīgumu, īpaši inflācijas apstākļos.

Tas var stimulēt iedzīvotājus:

• investēt nekustamajā īpašumā;
• meklēt alternatīvus finanšu instrumentus;
• pārskaitīt līdzekļus uz ārvalstīm;
• aktīvāk ieguldīt investīciju fondos.

Kreditēšana atkal aug

Tajā pašā laikā 2026. gada marts uzrādīja pamanāmu kredītu tirgus atdzīvošanos.

Tīro jauno kredītu apjoms pieaudzis par gandrīz 50% — no 328,7 milj. eiro līdz 495,3 milj. eiro.

Galvenais izaugsmes dzinējspēks bija korporatīvais sektors. Īpaši krasi palielinājās lielie kredīti uzņēmējdarbībai virs 1 milj. eiro — no 137,3 milj. līdz 266,9 milj. eiro.

Ekonomisti to saista ar:

• investīciju aktivitātes atjaunošanos;
• biznesa pārliecības pieaugumu;
• jauniem projektiem nekustamajā īpašumā, tūrismā un enerģētikā.

Hipotekārās kreditēšanas pieaugums arī liecina par saglabājošos aktivitāti mājokļu tirgū.

Stabilitāte ar blakusparādībām

Šodien Kipru var saukt par vienu no stabilākajām eirozonas banku sistēmām likviditātes ziņā. Tomēr šo stabilitāti pavada nopietnas īpatnības.

No vienas puses:

• bankas ir labi aizsargātas pret šokiem;
• kreditēšana joprojām ir pieejama;
• finanšu sistēma izskatās stabila.

No otras puses:

• iedzīvotāji saņem minimālu ienesīgumu par depozītiem;
• konkurence starp bankām joprojām ir ierobežota;
• ECB politika netiek pilnībā pārnesta uz ekonomiku.

Tieši tāpēc Kipra turpina ievērojami atšķirties no vairuma ES un eirozonas valstu — ne tikai ar banku likviditātes līmeni, bet ar visu finanšu sektora funkcionēšanas loģiku.