Банковская система Кипра вновь оказалась в центре внимания финансовых аналитиков еврозоны. Согласно данным Центрального банка Кипра за март 2026 года, республика сохраняет статус страны с самыми низкими процентными ставками по депозитам среди всех государств еврозоны. При этом ставки по кредитам на Кипре почти не отличаются от среднеевропейских.

Такое сочетание выглядит парадоксально: кипрские банки предлагают вкладчикам минимальную доходность, но кредитуют население и бизнес практически по общеевропейским ставкам. Эксперты связывают это прежде всего с беспрецедентно высокой ликвидностью банковской системы и ограниченной конкуренцией внутри банковского сектора страны.

Самые низкие депозитные ставки в еврозоне

По данным Центрального банка Кипра, процентная ставка по срочным депозитам домохозяйств сроком до одного года в марте 2026 года составила всего 1,18%. Для нефинансовых компаний показатель достиг 1,39%.

Для сравнения, во многих странах еврозоны после повышения ставок Европейского центрального банка банки были вынуждены значительно увеличить доходность вкладов, чтобы удерживать клиентов и привлекать ликвидность. На Кипре этого практически не произошло.

Сам регулятор прямо называет кипрские депозитные ставки «отклоняющимся показателем» для еврозоны.

Главная причина — избыток ликвидности в банковской системе. Коэффициент покрытия ликвидности (LCR) на Кипре достиг 315%, тогда как средний показатель по еврозоне составляет около 186%, а по Европейскому союзу — 163%.

Это означает, что кипрские банки обладают огромным запасом свободных средств и фактически не нуждаются в активном привлечении новых депозитов. В отличие от банков Германии, Франции или Нидерландов, им не приходится конкурировать за вкладчиков путем повышения ставок.

Кредиты — почти как в Европе

При этом стоимость кредитования на Кипре остается близкой к средним значениям еврозоны.

Ставка по потребительским кредитам в марте снизилась до 6,79%, а ипотечные кредиты, наоборот, подорожали — до 3,86%.

Кредиты бизнесу до 1 млн евро выдавались в среднем под 4,40%, а крупные корпоративные кредиты — под 4,10%.

Центральный банк Кипра отмечает, что по существующим кредитам маржа относительно медианного уровня еврозоны фактически равна нулю для домохозяйств и составляет лишь 0,4% для нефинансовых компаний.

Особенно показателен рынок ипотеки. По новым жилищным кредитам ставки на Кипре даже немного ниже среднеевропейских — примерно на 0,2%.

Это делает кипрский рынок недвижимости сравнительно доступным с точки зрения финансирования и поддерживает строительный сектор, который остается одним из ключевых драйверов экономики страны.

Почему Кипр отличается от остальной Европы

Экономисты считают, что нынешняя модель кипрской банковской системы — прямое следствие кризиса 2013 года.

После тяжелого банковского обвала банки республики резко ужесточили кредитную политику, сократили рисковые операции и начали накапливать ликвидность. В течение многих лет объем депозитов рос быстрее, чем объем выдаваемых кредитов.

В результате банковская система вошла в 2026 год с одним из самых высоких уровней ликвидности во всей еврозоне.

Еще один важный фактор — ограниченная конкуренция. Кипрский банковский рынок сравнительно небольшой и высоко концентрированный. Несколько крупных банков контролируют значительную часть сектора, а значит давление на процентные ставки остается слабым.

В более конкурентных банковских системах Европы клиенты активно переводили средства между банками в поисках более выгодных условий. На Кипре такой динамики практически не наблюдается.

Политика ЕЦБ на Кипре работает слабее

Особое внимание аналитиков привлекает так называемый механизм передачи процентных ставок — pass-through. Он показывает, насколько быстро решения Европейского центрального банка отражаются на ставках банков.

На Кипре этот механизм работает заметно слабее, чем в большинстве стран еврозоны.

Когда ЕЦБ повышал ставки в 2022–2023 годах, кипрские банки значительно медленнее увеличивали доходность депозитов. В период последующего смягчения денежно-кредитной политики ситуация также развивалась иначе, чем в среднем по Европе.

По данным Центрального банка Кипра, передача изменений ставок по новым депозитам в стране остается одной из самых слабых в еврозоне как для населения, так и для бизнеса.

Фактически это означает, что решения ЕЦБ оказывают на кипрский банковский сектор более ограниченное влияние, чем на банки большинства европейских стран.

Банки выигрывают, вкладчики — нет

Сложившаяся модель чрезвычайно выгодна самим банкам.

Они получают:

• дешевые депозиты;
• высокую ликвидность;
• кредитные ставки на общеевропейском уровне;
• устойчивую процентную маржу.

Для вкладчиков ситуация выглядит менее привлекательной. Низкие ставки означают слабую доходность сбережений, особенно в условиях инфляции.

Это может стимулировать население:

• инвестировать в недвижимость;
• искать альтернативные финансовые инструменты;
• переводить средства за рубеж;
• активнее вкладываться в инвестиционные фонды.

Кредитование снова растет

При этом март 2026 года показал заметное оживление кредитного рынка.

Объем чистых новых кредитов вырос почти на 50% — с 328,7 млн евро до 495,3 млн евро.

Главным драйвером роста стал корпоративный сектор. Особенно резко увеличились крупные кредиты бизнесу свыше 1 млн евро — с 137,3 млн до 266,9 млн евро.

Экономисты связывают это с:

• восстановлением инвестиционной активности;
• ростом деловой уверенности;
• новыми проектами в недвижимости, туризме и энергетике.

Рост ипотечного кредитования также свидетельствует о сохраняющейся активности на рынке жилья.

Устойчивость с побочными эффектами

Сегодня Кипр можно назвать одной из самых устойчивых банковских систем еврозоны с точки зрения ликвидности. Однако эта устойчивость сопровождается серьезными особенностями.

С одной стороны:

• банки хорошо защищены от шоков;
• кредитование остается доступным;
• финансовая система выглядит стабильной.

С другой:

• население получает минимальную доходность по депозитам;
• конкуренция между банками остается ограниченной;
• политика ЕЦБ передается в экономику не полностью.

Именно поэтому Кипр продолжает заметно отличаться от большинства стран ЕС и еврозоны — не только уровнем банковской ликвидности, но и всей логикой функционирования финансового сектора.